Председатель Федеральной резервной системы Джей Пауэлл заявил в своем выступлении, что инфляция все еще слишком высока, и предупредил, что дальнейшее повышение процентных ставок все еще возможно, если экономика останется на удивление горячей или напряженный рынок труда перестанет смягчаться.

«Дополнительные свидетельства постоянного роста выше тренда или того, что напряженность на рынке труда больше не ослабевает, могут поставить под угрозу дальнейший прогресс в инфляции и могут служить основанием для дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики», — сказал Пауэлл, выступая перед Экономическим клубом Новой Зеландии. Йорк.

Протестующие ненадолго прервали слушания на Манхэттене, и Пауэлла выпроводили на несколько минут, прежде чем он начал свою речь.

Комментарии Пауэлла подготовили почву для следующего заседания центрального банка по установлению процентных ставок, которое состоится 1 ноября, и прозвучали всего за несколько дней до 10-дневного периода блокировки, в течение которого чиновникам ФРС не разрешается делать какие-либо публичные заявления.

Более высокие процентные ставки улучшают состояние крупнейших банков страны. Они не делают то же самое для клиентов банков.

Прибыль JPMorgan Chase (JPM), Citigroup © и Wells Fargo (WFC) выросла в третьем квартале главным образом потому, что высокие ставки позволили им получить больше процентных доходов.

Их масштаб позволяет им использовать эти ставки, взимая больше за кредиты, сохраняя при этом сумму, которую они платят за депозиты, по сравнению с более мелкими конкурентами.

Эти преимущества проявляются в ключевом показателе прибыльности, известном как чистый процентный доход, который измеряет разницу между тем, что банки зарабатывают на своих кредитах и ​​платят по своим депозитам.

Это число значительно выросло во всех трех банках по сравнению с тем же периодом год назад. Вместе кредиторы заработали рекордные 50 миллиардов долларов, что на 18% больше, чем за тот же период прошлого года. JPMorgan и Wells Fargo даже повысили свои прогнозы относительно размера чистого процентного дохода, который они получат за весь год.

Ожидается, что Федеральная резервная система сохранит процентные ставки на стабильном уровне в среду днем, а также оставит дверь открытой для будущих действий по снижению инфляции.

Многие экономисты и наблюдатели за ФРС ожидают, что чиновники запланируют еще одно повышение ставок, прежде чем перейти к длительной паузе.

«Я думаю, что рынок прав, ожидая, что ФРС пропустит это заседание» и «сохранит бдительность», — сказал во вторник Yahoo Finance Марвин Ло, старший глобальный макростратег State Street. ФРС, добавил он, сохранит «возможность еще одного повышения ставок до того, как они завершат процесс ужесточения монетарной политики».

Ставки сейчас находятся в диапазоне 5,25%-5,5% после 11 повышений ставок с марта 2022 года, что стало самой агрессивной мерой центрального банка по борьбе с инфляцией с 1980-х годов.

Но хотя многие ожидают еще одного повышения ставок, более серьезный вопрос может заключаться в том, как долго ФРС будет оставаться на повышенных уровнях. Будут ли чиновники по-прежнему ожидать снижения ставок на 100 базисных пунктов в следующем году или прогнозируется меньшее снижение ставок, что означает, что ставки будут оставаться высокими в течение длительного времени?

В советах директоров Корпоративной Америки уже больше года ощущается один большой страх: растущие процентные ставки уничтожат доходы, ограничат цены на акции и убьют инвестиции.

Тем не менее, несмотря на то, что индекс S&P 500 показал свою лучшую неделю с июня после месячного приступа паники, трейдеры, занимающиеся акциями, снова игнорируют самые высокие затраты по займам за более чем два десятилетия. Веская причина: хотя процентные расходы растут, они остаются близкими к самым низким уровням с 2009 года.

Это хлыст в медвежьем повествовании о том, что ястребиная Федеральная резервная система обречет знаменитый двигатель прибыли Америки.

Да, инвесторы в акции и кредиты почувствуют трудности с рефинансированием, если ставки останутся повышенными. Тем не менее, на данный момент компании все еще в хорошей форме, чтобы покрыть свои процентные расходы за счет прибыли, согласно анализу Bloomberg Intelligence последних отчетов за четыре квартала, которые включают их самые последние результаты.

Потерпевшие крах казначейские облигации США оказываются непреодолимыми для некоторых инвесторов даже после того, как председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл заявил, что готов снова поднять процентные ставки, чтобы подавить инфляцию.

Western Asset Management заявляет, что облигации будут показывать более высокую доходность благодаря привлекательной доходности, в то время как JPMorgan Chase & Co. сохраняет оптимистичные ставки на фиксированный доход, несмотря на предупреждение Пауэлла в Джексон-Хоул в пятницу. По мнению быков, даже новые повышения ставок ФРС не приведут к настолько значительным потерям по облигациям, чтобы перевесить доход от самой высокой доходности с 2007 года.

«Рынок облигаций может иметь значительную ценность при текущей доходности», — написал в заметке для клиента Джон Беллоуз, управляющий фондом Western Asset в Пасадене, штат Калифорния. «Дальнейшее снижение уровня инфляции в конечном итоге позволит ФРС вернуть реальные процентные ставки на более нормальный уровень».

Ежегодное собрание Федерального резервного банка Канзас-Сити в Джексон-Хоул, штат Вайоминг, начинается с ужина в четверг вечером. Вот чего ожидать от двухдневной конференции с участием представителей центральных банков со всего мира:

Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл возглавляет список выступающих с программной речью в пятницу в 10:05 по нью-йоркскому времени.

Инвесторы будут анализировать его долгожданную речь, чтобы получить подсказки о перспективах процентных ставок, которые ФРС в июле подняла до диапазона от 5,25% до 5,5%, самого высокого уровня за 22 года.

Цены на фьючерсных рынках отражают ожидание того, что политики сохранят ставки на неизменном уровне, когда соберутся 19-20 сентября, и они видят примерно один из трех шансов на повышение на четверть пункта в ноябре.

Президент ФРБ Канзас-Сити Джеффри Шмид проведет конференцию всего через несколько дней после официального вступления в свою новую должность 21 августа. Шмид заменит Эстер Джордж, вышедшую на пенсию в январе.